2026年作为“十五五”开局之年，“加快高水平科技自立自强”与“高质量发展取得显著成效”被确立为战略目标。近日，毕马威发布《全球并购趋势与中国并购市场展望》报告（以下简称《报告》）。

据介绍，《报告》基于对全球20个国家和地区逾700名并购交易参与者的系统调研，结合毕马威对中国市场的深度洞察，系统梳理全球并购市场新特征，并对中国本土、外资及出海并购三大领域进行详细分析，为产业资本、私募机构、跨国企业并购决策提供前瞻参考。

《报告》显示，全球并购交易正在重新恢复活力，多数机构预计未来交易数量将持续上升。但增长不均衡，亚太和美洲地区的预期相对乐观，而欧洲、中东和非洲地区的信心相对偏低。与此同时，立法和监管的波动性、不断演变的贸易制度以及全球税收框架的变革，正在重塑未来的成本结构和投资回报模式。并购中的估值考量更多取决于买卖双方对假设的预期一致性，交易前充分准备愈发关键。

《报告》指出，分拆正成为重塑投资组合的核心机制，预计2026年或将迎来分拆浪潮。进入新市场、核心业务增长、获取技术人才是驱动并购决策的主要动因，且多由战略驱动而非压力所致。同时，执行力正在成为持久的系统性优势，成功不再仅依赖于大胆决策，而在于能否建立制度化的执行力和可复制的方法论，以及在持续不确定性中稳定推进目标的能力。

《报告》还关注到人工智能在并购生命周期中的广泛应用。目前，AI（人工智能）已逐步嵌入尽职调查、建模和整合规划中，在投资组合审查与交易来源识别环节的应用已较为普遍。AI的真正优势在于扩张决策的广度和深度，而非简单加速流程本身，可实现详细的合同审查、持续集成风险监控和历史交易模式识别，处理能力远超人力极限。

值得一提的是，《报告》还进一步提出影响中国并购市场格局的核心趋势。战略与新兴行业加速并购，成为并购主战场，信息技术、高端制造、新能源、新材料、医药生物等领域成为引领经济高质量发展的核心引擎，国资国企聚焦战略性新兴行业投资整合，资本与金融市场积极支持战略性并购重组。与此同时，中国企业正成为跨国公司资产剥离的重要承接方，标的资产/业务成熟的运营模式、领先的品牌与市场地位、稳定的客户与业务规模，成为收购方值得赋能的坚实基础。跨国资本也在重新审视并加码中国。中国企业出海则进入产品、品牌+供应链+商业模式的新时代，不再是单纯的通过收购实现走出去，而是更加注重战略协同，考量自身优势与资源可以带给海外标的的协同价值，关注海外与国内的共赢。

头图来源：图虫