10月20日，国际现货黄金（伦敦金）盘中失守4100美元/盎司关口，一度下探至4073.30美元/盎司，随后快速反弹至4100美元/盎司上方，进入持续震荡阶段。

金价震荡背后，央行持续购金与美债收益率、美元阶段性走强形成多空拉锯。世界黄金协会10月发布的数据显示，今年8月全球央行净购金39吨，1至8月报告的购金总量约170吨。中国央行截至9月末黄金储备为7747万盎司，较8月末增加74万盎司，连续第23个月增持黄金。

与此同时，美债收益率高企对金价形成压制。美国10年期国债收益率10月7日盘中触及5.365%，10月16日收盘回落至5.081%。业内人士表示，美债收益率上行抬高了持有无息黄金的机会成本，短期将压制金价走势。

广东省社会政策研究会副秘书长高承远表示，美联储9月加息后，市场讨论已从“加不加息”转向“还要加几次”。若12月加息预期持续强化，且油价维持高位推升通胀预期，美债收益率仍有上行压力。

尽管短期承压，黄金配置资金仍在流入。国内13只黄金主题ETF今年10月因申赎净流入带来64.18亿元的规模增长。业内人士认为，ETF资金净流入反映出长线资金正将价格回调视为战略性建仓契机。

对于后市，高承远认为，央行购金提供的是金价的“底部区间”而非“硬地板”，能够构筑“慢底”，但难以抵挡短期快速下跌。国际金价后续或受美联储加息预期、油价走势等因素影响持续震荡，再次测试4000美元/盎司关口的可能性仍然存在。

头图来源：图虫