10月24日，伦敦现货黄金收跌0.69%报3995.38美元/盎司，创三个多月新低，本周累计下跌逾4%。

4000美元/盎司是金价重要心理关口与技术支撑位。此轮下跌核心推手是油价冲高重燃通胀担忧，强化高利率维持更长时间预期。此外，市场提前交易穆迪（MCO）重新评估法国主权信用降级预期，以及美股AI板块抛压推升流动性需求，黄金遭集中抛售变现。最终穆迪（MCO）维持法国主权信用评级在Aa3。

金价动荡无碍全球央行加速购金。高盛（GS）报告称，全球央行8月购金量达79吨，是2022年俄乌冲突爆发前平均水平的四倍多。世界黄金协会初步统计，9月全球央行已报告购金约63吨，升至自2024年11月以来最高月度水平。市场人士称，央行基于储备多元化与去美元化长期战略购金，为黄金提供中期需求支撑。

美联储议息会议与核心PCE价格指数将决定金价短期方向。据CME“美联储观察”，交易员已计入12月累计加息25个基点概率74.8%。短期来看，4000美元/盎司是多空博弈分水岭与止跌核心观测位置。汇丰认为，黄金短期避险功能在杠杆资金主导市场中或失效，但长期仍具战略配置价值。

头图来源：图虫